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    什么是對沖基金

    1.什么是對沖基金

      對沖基金意為“風險對沖過的基金”,給人的印象就是高風險,主要是利用一些工具來賺取巨額利潤的,需要承擔高風險,基本與共同基金相對立。

      對沖基金:

      1、投資比較復雜,主要將各種金融衍生產品組合設計后進行投資,然后采取一些策略在市場恢復正常狀態時獲取差價;

      2、投資效應好但也容易面臨超額損失的巨大風險,比如利用銀行信用擴大投資基金幾十倍以最大程度的獲取回報;

      3、合伙人制,主要是私募,不公開發行,投資門檻也高,這就區別于公募基金了;

      4、操作中比較靈活和隱蔽,在金融市場中擔當了重要角色。

      國際上比較有名的對沖基金大咖有喬治·索羅斯、詹姆斯·西蒙斯、邁克爾·辛茨等。

    2.對沖基金交易策略

      交易策略大體分成三類:1)股票策略 2)宏觀策略 3)套利策略。其中,股票策略和宏觀策略的收益主要來自投資目標的實際價值(absolute value)的變化,而套利策略的收益來自一對或一組投資目標的相對價值(relative value)的變化。 這三者不是完全的獨立,比如套利策略也有應用于股票市場,宏觀資產配置也會借鑒股票策略中基本面分析方法。之所以這么分是因為三者有各自顯著的特點。

      1)股票策略:股票策略主要指的是單一的應用于股票市場的交易策略。按照人的主觀和計算機在策略的參與程度,我們把股票策略分成主動權益投資和主動量化投資。 這里的主動投資更準確的翻譯是決定型交易,之所以稱為主動權益投資,是因為這是業界一般的稱呼。主動權益投資主要是靠投資者的主觀判斷,他們通過對行業和企業的深入調查,形成自己的投資邏輯,然后進行篩選股票。這里又根據交易的限制分為多空策略,做多策略和做空策略。這里提一下做空策略(見于國外),只做空的投資者往往會把目標鎖定在,那些對外披露的報告和實際表現不符的公司,然后去調查該公司的財務狀況是否作假。該策略類型的代表就是渾水公司(Muddy Waters Research)。

      相較于主動權益投資,主動量化投資 是把自己的邏輯輸入計算機,通過計算機的快速運算,來構建自己的投資組合。它和主動權益投資的區別體現在研究的深度和廣度上。 量化投資依賴于數據。換句話說,對于那些不是以數據形式存在的信息(比如與他人的談話),計算機是沒法獲得的,也無法轉化成交易信號。從這個角度來看,量化投資對單一股票的研究深度不如主動權益投資。但是,借助于計算機的快速處理能力,量化投資所構建的自動化模型,能在短時間內消化各種類型的數據信息,并且把它轉換成有價值的交易信號。從這個角度來看,量化投資在研究的廣度上比主動權益投資更具有優勢。在中國的股票市場,目前主要存在的量化交易策略是多因子選股模型(具體不在這里做介紹)和一些基于流動性的高頻交易策略。 前者更適用于資金規模大的公募基金,后者則適用于追求短期高回報的私募基金

      2)宏觀策略:宏觀策略的投資范圍不局限于單一類型的市場,而是進行全類型市場的投資。這一類型的策略又可以分成以期貨為投資工具的CTA策略,和宏觀資產配置策略。CTA策略是動量策略的代表作。動量策略又稱作趨勢型策略。 它研究的是價格的變化趨勢,基于行為金融學,找到價格變化背后的規律(動量和反轉),通過趨勢變化的規律賺取收益。CTA通過期貨標的物,可以把自己的投資范圍擴大到各個類型的資產,這樣的目的是為了分散動量策略本身的高風險。宏觀資產配置策略多被一些全球資產管理公司以及投行(如德意志銀行)采用。策略主要研究的是宏觀經濟的變化,然后做多或做空某一區域的所有類型的市場。 比如如果某資產管理公司相信中國經濟會持續高速增長,它就會做多中國的股指,做多中國的國債,做多與中國貿易有關聯的大宗商品等等。

      3)套利策略:套利在這里是一種方式,因此它理論上可用于不同類型的市場。對于固收類產品,因為未來的現金流動比較固定,所以其價格與到期時間,利率,通脹,信用利差之間的關系更為確定。借助這個特點,投資者能更容易找到固收類產品之間的關系,也產生出更為多樣的套利策略。 另外,在海外市場,固收類產品有著更豐富的結構特性和相應的衍生品(如CDS)作為輔助,所以相應的策略比國內市場更為多樣。事件驅動類的套利一般用在兼并收購這類事件,通過預測事件是否成功,從而做多或做空與參與者相關的股票,債券等產品。

     

    3.對沖基金有什么特點

       對沖基金的特點有哪些?

        投資活動的復雜性

      對沖基金將各類金融衍生產品如期貨、期權、掉期等金融工具配以復雜的組合設什,根據市場預測進行投資,在預測準確時獲取超額利潤,或是利用短期內中場波動而產生的非均衡性設計投資策略,在市場恢復正常狀態時獲取差價。

        投資效應的高杠桿性

      典型的對沖基金往往利用銀行信用,以極高的杠桿惜貸在其原始基金量的基礎上幾倍甚至幾十倍地擴大投資資金,從而達到最大程度地獲取回報的目的。同樣,也恰恰因為杠桿效應,對沖基金在操作不當時往往亦面臨超額損失的巨大風險。

        操作的隱蔽性和靈活性

      對沖基金可利用一切可操作的金融工具和組合,最大限度地使用信貸資金,以牟取高于市場平均利潤的超額回報。由于操作上的高度隱蔽性和靈活性以及杠桿融資效應,對沖基金在現代國際金融市場的投機活動中擔當了重要角色。

    4。對沖基金如何賺錢

      在一個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入一種股票后,同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(Put Option)。看跌期權的效用在于當股票價位跌破期權限定的價格時,賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出,從而使股票跌價的風險得到對沖。

      又譬如,在另一類對沖操作中,基金管理人首先選定某類行情看漲的行業,買進該行業中看好的幾只優質股,同時以一定比率賣出該行業中較差的幾只劣質股。如此組合的結果是,如該行業預期表現良好,優質股漲幅必超過其他同行業的劣質股,買入優質股的收益將大于賣空劣質股而產生的損失;如果預期錯誤,此行業股票不漲反跌,那么劣質股跌幅必大于優質股,則賣空盤口所獲利潤必高于買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段,早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。

      經過幾十年的演變,對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵,Hedge Fund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞,即基于最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧,充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用,承擔高風險,追求高收益的投資模式。

      對沖基金 hedge fund。投資基金的一種形式。屬于免責市場(exempt market)產品。對沖基金名為基金,實際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質區別。這種基金采用各種交易手段(如賣空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤。這些概念已經超出了傳統的防止風險、保障收益操作范疇。加之發起和設立對沖基金的法律門檻遠低于互惠基金,使之風險進一步加大。為了保護投資者,北美的證券管理機構將其列入高風險投資品種行列,嚴格限制普通投資者介入,如規定每個對沖基金的投資者應少于100人,最低投資額為100萬美元等。
     

      對沖基金如何賺錢?你了解這方面的知識嗎?下面小編就給大家具體的介紹下,讓你知道它的盈利模式,還有就是對沖基金都有哪些特點呢?你在平時都注意了嗎?比如投資活動的復雜性是它的最大特點。

     

        對沖基金如何賺錢

        

      舉個例子,在一個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入一種股票后,同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(Put Option)。看跌期權的效用在于當股票價位跌破期權限定的價格時,賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出,從而使股票跌價的風險得到對沖。

      又譬如,在另一類對沖操作中,基金管理人首先選定某類行情看漲的行業,買進該行業中看好的幾只優質股,同時以一定比率賣出該行業中較差的幾只劣質股。

      如此組合的結果是,如該行業預期表現良好,優質股漲幅必超過其他同行業的劣質股,買入優質股的收益將大于賣空劣質股而產生的損失。

      如果預期錯誤,此行業股票不漲反跌,那么劣質股跌幅必大于優質股,則賣空盤口所獲利潤必高于買入優質股下跌造成的損失。

        很多人認為對沖基金很神秘,那么對沖基金為什么這樣神秘呢?

      (1)信息披露有限,甚至凈值都不披露;

      (2)投資范圍廣闊,包括期貨、期權等;

      (3)投資方法多樣,包括賣空,杠桿;

      (4)黑匣子:系統化交易,在基本和技術分析中導入量化模型,根據其產生的買、賣信號進行投資;

      (5)多策略的對沖基金其投資范圍和方法不明,移動迅速,加上信披的限制,幾乎無從真正了解它們。

     

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